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发布日期：2025-11-13 12:31 点击次数：161

曾凭借“万店模式”大叫大进的卤味赛谈，正迎来增速放缓与深度转念的阵痛期。

跟着ST绝味、煌上煌三季报裸露，两家巨头共同指向了收入下滑。内行指出，在虚耗意愿变化的配景下，卤味行业偏高的价钱与性价比不及正靠近雄壮挑战。

把柄绝味食物股份有限公司(603517.SH，简称：ST绝味)发布的2025年第三季度呈报，ST绝味收尾贸易收入14.41亿元，同比减少13.98%；包摄于上市公司鼓舞的净利润1.05亿元，同比减少26.46%。2025年前三季度，公司的功绩亦然营收、利润双跌，前三季度ST绝味贸易收入42.60亿元，同比减少15.04%；包摄于上市公司鼓舞的净利润2.80亿元，同比减少36.07%。

相似营收下滑的还有煌上煌(002695.SZ)。公司三季报骄气，前三季度增利不增收，营收同比着落5.08%至13.79亿元；归母净利润同比增长28.59%至1.01亿元。

头部公司王人明显嗅觉主营居品莫得以往好卖。关于前三季度净利下滑，ST绝味示意，主要系公司受行业阛阓环境的影响，导致主要居品卤成品的销量着落。

ST绝味发布的前三季度计算数据骄气，公司贸易收入为42.60亿元，其中主贸易务收入为41.67亿元，占贸易收入97.81%；其他业务收入为9320.89万元，占贸易收入2.19%。主贸易务收入分渠谈来看，卤制食物销售收入35.27亿元，占比84.63%；供应链物流收入4.23亿元，占比10.14%。对比客岁同期数据，卤制食物销售收入同比减少16.49%。

固然在三季报中，煌上煌莫得裸露营收下滑原因，但在本年半年报中，关于营收的下滑，煌上煌示意，虚耗场景发生变化，酱卤肉成品加工业老店单店收入合手续同比着落，同期公司门店拓展不达预期，门店数目出现负增长，导致贸易收入不睬念念；况兼本年上半年，煌上煌的门店总额较2024年底的3660家减少762家，为2898家。

在营收下滑的前提下，原材料阛阓价钱的走低让煌上煌的净利润莫得同步下滑。煌上煌在半年报中示意，公司主要原材料鸭脖、鸭翅、冻新鸭等联系鸭副居品原料阛阓价钱仍处于低位，时辰主要原材料价钱的波动带来坐褥老本的着落，坐褥老本的平稳回落带来酱卤肉成品业抽象毛利率的稳步回升，酱卤肉成品业抽象毛利率同比擢升 2.23个百分点。

值得一提的是，10月21日，煌上煌发布公告称，公司两个食物加工建造表情标投产日历采用往后脱期，其中一个扩产表情仍是是第二次脱期。

当作港股企业，未裸露三季报的周黑鸭(1458.HK)本年也遭遇了雷同的瓶颈。公司在本年上半年收尾营收12.22亿元，同比着落2.9%；收尾归母净利润1.08亿元，同比增长228%。周黑鸭在半年报中提到，优化关闭低效门店导致总收益同比着落，但通过擢升单店运营效用，带动平均单店销售额有用增长，最终使举座收入降幅得到有用适度。财报骄气，周黑鸭的门店总额较2024年底的3031家减少167家，为2864家。

中国食物产业分析师朱丹蓬告诉第一财经记者，卤味赛谈的增长有赖于几个方面。从宏不雅来说，是基于重度虚耗东谈主群的东谈主口红利，以及门店数目的加多。从微不雅来说，就包括品牌效应、鸿沟效应、粉丝效应，以及品牌行状体系以及客户黏性。举座看，从品类竞争的角度，卤味举座的价钱是偏高的，性价比不及。加上这几年统统这个词行业的虚耗意愿、虚耗才能、虚耗的信心下探后，对卤味行业的挑战悲伤常大的。

计谋定位内行、福建华策品牌定位商议首创东谈主詹军豪收受第一财经记者采访时示意，本年卤味三巨头功绩下滑，主要原因并非卤味非刚需，而是多重身分重叠。“一方面，阛阓竞争加重，新品牌束缚显露，虚耗者采用增多，传统卤味品牌阛阓占有率束缚被蚕食。另一方面，虚耗者健康厚实擢升，对高盐、高脂卤味需求减少。此外，卤味三巨头居品价钱偏高，在虚耗意愿走低的配景下，性价比不及的问题突显，影响了虚耗者购买意愿。”

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